Nos experts prennent la parole

Suivez-nous
  • Grey Facebook Icon
  • Grey YouTube Icon
  • Grey Twitter Icon
  • Grey LinkedIn Icon

Cession / Transmission : la formule gagnante

[if gte vml 1]><v:shapetype id="_x0000_t75" coordsize="21600,21600" o:spt="75" o:preferrelative="t" path="m@4@5l@4@11@9@11@9@5xe" filled="f" stroked="f"> <v:stroke joinstyle="miter"></v:stroke> <v:formulas> <v:f eqn="if lineDrawn pixelLineWidth 0"></v:f> <v:f eqn="sum @0 1 0"></v:f> <v:f eqn="sum 0 0 @1"></v:f> <v:f eqn="prod @2 1 2"></v:f> <v:f eqn="prod @3 21600 pixelWidth"></v:f> <v:f eqn="prod @3 21600 pixelHeight"></v:f> <v:f eqn="sum @0 0 1"></v:f> <v:f eqn="prod @6 1 2"></v:f> <v:f eqn="prod @7 21600 pixelWidth"></v:f> <v:f eqn="sum @8 21600 0"></v:f> <v:f eqn="prod @7 21600 pixelHeight"></v:f> <v:f eqn="sum @10 21600 0"></v:f> </v:formulas> <v:path o:extrusionok="f" gradientshapeok="t" o:connecttype="rect"></v:path> <o:lock v:ext="edit" aspectratio="t"></o:lock> </v:shapetype><v:shape id="_x0037_3377062" o:spid="_x0000_s1025" type="#_x0000_t75" alt="http://ams1-ib.adnxs.com/it?e=wqT_3QLnBvBEZwMAAAMA1gAFAQjk89vLBRDjvdv85YjOwSMYm5XZ8uj07-AxIAEqLQlcIEHxYwwbQBFcIEHxYwwbQBkAAADgehQiQCFcDRIAKREk8IEwv9uEAzjJGUDJGUgCUKbK_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-AAodE53M0lBUW9BRG8yMADwWtgCjUPgApecJeoChwFodHRwOi8vd3d3LmxlZmlnYXJvLmZyL2VudHJlcHJlbmV1ci8yMDE2LzEyLzE0LzA5MDA3LTIwMTYxMjE0QVJURklHMDAwNjItbGVzLWUJNvC9aXNlcy1mYW1pbGlhbGVzLXRvdWpvdXJzLWF1LWNvZXVyLWRlLWwtZWNvbm9taWUucGhwgAMBiAMBkAMAmAMXoAMBqgMAwAOsAsgDANgD3FrgAwDoAwD4AwKABACSBAYvdXQvdjOYBAGiBA04OS4yMjUuMjMwLjIwqATRkQGyBA4IABABGKwCIJoIKAAwALgEAMAEAMgEANIECUFNUzE6MzQzNNoEAggB4AQA8ASmyv4iiAUBmAUAoAX______wEDGAHABQDJBQAFATTwP9IFCQkAAAAAAAAAAA..&amp;s=a15545765b15f4217b15595f7d9c4c37dcb65ef3&amp;referrer=http%3A%2F%2Fwww.lefigaro.fr%2Fentrepreneur%2F2016%2F12%2F14%2F09007-20161214ARTFIG00062-les-entreprises-familiales-toujours-au-coeur-de-l-economie.php" style='position:absolute;margin-left:99pt;margin-top:-15pt;width:24pt; height:24pt;z-index:1;visibility:visible;mso-wrap-style:square; v-text-anchor:top' o:gfxdata="UEsDBBQABgAIAAAAIQC75UiUBQEAAB4CAAATAAAAW0NvbnRlbnRfVHlwZXNdLnhtbKSRvU7DMBSF dyTewfKKEqcMCKEmHfgZgaE8wMW+SSwc27JvS/v23KTJgkoXFsu+P+c7Ol5vDoMTe0zZBl/LVVlJ gV4HY31Xy4/tS3EvRSbwBlzwWMsjZrlprq/W22PELHjb51r2RPFBqax7HCCXIaLnThvSAMTP1KkI +gs6VLdVdad08ISeCho1ZLN+whZ2jsTzgcsnJwldluLxNDiyagkxOquB2Knae/OLUsyEkjenmdzb mG/YhlRnCWPnb8C898bRJGtQvEOiVxjYhtLOxs8AySiT4JuDystlVV4WPeM6tK3VaILeDZxIOSsu ti/jidNGNZ3/J08yC1dNv9v8AAAA//8DAFBLAwQUAAYACAAAACEArTA/8cEAAAAyAQAACwAAAF9y ZWxzLy5yZWxzhI/NCsIwEITvgu8Q9m7TehCRpr2I4FX0AdZk2wbbJGTj39ubi6AgeJtl2G9m6vYx jeJGka13CqqiBEFOe2Ndr+B03C3WIDihMzh6RwqexNA281l9oBFTfuLBBhaZ4ljBkFLYSMl6oAm5 8IFcdjofJ0z5jL0MqC/Yk1yW5UrGTwY0X0yxNwri3lQgjs+Qk/+zfddZTVuvrxO59CNCmoj3vCwj MfaUFOjRhrPHaN4Wv0VV5OYgm1p+LW1eAAAA//8DAFBLAwQUAAYACAAAACEAvUxkBbEFAAA+CQAA HwAAAGNsaXBib2FyZC9kcmF3aW5ncy9kcmF3aW5nMS54bWysVl2TojgXvt+q9z9YVu3eqSDiR+86 U4mADQLdIKD0zVSEiChfDUjUX78H7Z6Z2q3ai93X8pCcjzznJCR5+OPrJU06DS2rOM/mXb7PdTs0 C/IwzqJ513WU3rTbqWqShSTJMzrvXmnV/frlf7/8QZ6ikhSHOOgAQlY9kXn3UNfF02BQBQeakqqf FzQD3z4vU1KDWkaDsCQMkNNkMOS48SAlcdb98gNKIjXpnMv4X0AleXCi4YJkDakAMgmefrZ81JgE /x2ZPGXNsizWxWvZVh6YzWvZicN5F1YuIyksUXfw4fgIA3Xwl1HRD4DLvkzb+Hy/71zm3bE44wUO sK7z7mzKcxPxAUcvdScAv8CNpq07AP9H/5Hu8PLPAMFB/kcIKPFRCnR+Kq8q2uKy5u/z5bnh7HPK E0GYTLjxsNsJaRWU31eZpBXfi3d9EmaXqh/k6SCuv9I5e3e+CZae4QbLb8xACBmIj5CCrONpOmt0 bEvHJmymon98YWvDT8Xt2/R85CY9dFGR/K5bSaDKzxefsZ2FlZ/6J8CSInqwYmuhBJKtopUtn6aq zJrZWUa3o7Z0JZBo4a52q2+x5tcmE3yE86rxbGqsCFYRRmqOEe85tqZixHmeW0S4RKsIhSf5Hcm4 QjI6Q8uQLF+RvOBAH4KMQKYgcaRtw42fa0M50xfoYkiW8OJEfNs3HcReHF80JYtbOTX/FkdZEAeV KgU34xYIhuRf7cMIactTO5Y3bwZn3NzhM5LYu6guZpZ8sLOi2GWmTbzD2N+amu3W8ZqfFWsvwRZn MIOzjyGnyG+cYlueplFPq9ytL4auh41NiDfuxbRTBVtZiNfLEEOcYm0SbLtKabneYueCns5A1y6g y0Hr33r2WikODq8VPm+xjaKY4Ncd6WCYN81z3IDZcoH9TcDv+GKxy95Sy5teXddn61ORboe1agqa pbvKQvemI+IkNuTDFgjk06zNDK9dhXPdE5bYBYeJomErzmEemrVNwCczy02wcQLdsVt92OqAB2ND 7Lga1M63WKaVKdhhW99/9jLHLWzPUVzHsxt6EmXHWRAUcweXUypbQOMeQnkoi4LBJdiFGuzl9GrA Wm/qaHF0XyNU0ECj+eLAlDx8ttlLPG1CIRT09JK8wc3nb7VGT9+u+tA7h89aEoDsUo8PYsCR5KF+ k68gnH5DoiEhQXdUZjj+xTjKHLwb1z4lz2Bn5lGtd0vvpm9czWwWM7I1k+DKp/6GL3bL5HD3be0m 3BRNuNUgTuH1jdm8bb2rvrETfcPqN9B36awmG/ccLA8sQgaOQU5wvlJkbHPov0cGYuilQlUkITOS BKWMEJNykBFiK9j8izVGPuSwmvD44mO0jOEQjF7Wo6txdM/G0WD6UWXvyLFP1vKK0ag9MXi5YgtV y9UVAng9kiElCLSmKi/gnbg3eWzcrJtp5jKKIjxCFpyVdXptRnGMXJwiF+Vo++3+Y7K0RM8IWxLs AbgXHIe9zlRlYbXn+/PX7/9G0uL3ak54URyJk7G448X9aMhPoBVn4n4SzoJRIEzCYDcW6V64h5d0 T8uSlvOWrX4V0K9DBf6MsX5C93FEyry/L8FCs7qkRUkzem7VIcePoeGH7WMED27GwX3UmvkhP0K2 o6hLDkht2Eto1fsYHVfQ35M0TmLSmuv8fMzPZdUj516QA3IvpL2kR4M8y9OY9otD8Z09Pm/cqtCB 26pOBnuQZBFFFezIGrgaLt9PU1nm7EBJWLXmB98AMT0Q7tzzAwzYaseMPASiIuc6v9Pv/4WDvhMI eSrKql7SPO20nXm3hHrveUijV/WjvM+QO7vkSpwkD3v1wav1ZX1nnvqC8/DaRu2gfS3vZJdU9bq+ JvSu3MNoFr6SktgwuwQWad7dlz3F/lgKiIDifiCdK7oubCjqkfKRCiJarhv85cvhPvTjS6f9PPlZ //InAAAA//8DAFBLAwQUAAYACAAAACEAjNFdL+gGAAB5HAAAGgAAAGNsaXBib2FyZC90aGVtZS90 aGVtZTEueG1s7FlPbxw1FL8j8R2subfZ/81G3VTZzW4Dbdoouy3q0TvrnXHjGY9sb9K9ofaIhIQo iAsSNw4IqNRKXMqnCRRBkfoVeLZnZsfZWZK0EYjSREpm3vz83vP752f76rUHEUOHREjK445XvVzx EIl9PqFx0PHujAaX1j0kFY4nmPGYdLw5kd61zfffu4o3fEaTMcdiMgpJRBAwiuUG7nihUsnG2pr0 gYzlZZ6QGL5NuYiwglcRrE0EPgIBEVurVSqttQjT2NsEjkoz6jP4EyupCT4TQ82GoBhHIP32dEp9 YrCTg6pGyLnsMYEOMet4wHPCj0bkgfIQw1LBh45XMT/e2ubVNbyRDmJqxdjCuIH5ScelAyYHNSNT BONcaHXQaF/ZzvkbAFPLuH6/3+tXc34GgH0fZmp1KfJsDNar3YxnAWQfl3n3Ks1Kw8UX+NeXdG53 u91mO9XFMjUg+9hYwq9XWo2tmoM3IItvLuEb3a1er+XgDcjiW0v4wZV2q+HiDShkND5YQmuHDgYp 9xwy5WynFL4O8PVKCl+gIBry6NIipjxWq2Itwve5GABAAxlWNEZqnpAp9iEmezgaC4o9lOCYSyBU apVBpQ5/9W/DPDW0eLxBcGGcJflyiaQ1QdIXNFEd70Pg6hUgr55//+r5U/Tq+ZPjh8+OH/50/OjR 8cMfLS9n4A6Og+LAl99+9ufXH6M/nn7z8vEX5XhZxP/6wye//Px5ORDyazH/F18++e3Zkxdfffr7 d49L4FsCj4vwEY2IRLfIEdrnEczNGMbVnIzF+UaMQkydETgE3iWs+yp0gLfmmJXhusQ13l0BpaUM eH1239F1GIqZoiWSb4SRA9zlnHW5KDXADS2rYOHRLA7KhYtZEbeP8WGZ7B6OHdf2ZwnUVAjZZdv3 QuKoucdwrHBAYqKQ/sYPCCkZdo9Sx6671Bdc8qlC9yjqYlpqkhEdO4G0GLRDI/DLvExBcLVjm927 qMtZ2ay3yaGLhITArET5EWGOGa/jmcJRGcsRjljR4DexCsuUHM6FX8T1pQJPB4Rx1J8QKcvG3BYw 34LTb2CoZqVu32XzyEUKRQ/KeN7EnBeR2/ygF+IoKcMOaRwWsR/IAwhRjPa4KoPvcjdD9Dv4Accr 3X2XEsfdpxeCOzRwVFoEiP4yEyW+vE64E7/DOZtiYqoMFHynjkc0/ruizihU9RNFvfmuqNtV6WRR 34IFsCy1dk6U8lW4/2AB38azeI9AziwX0Xf1+1399t76+r0qly++ai8KNdRw3SraPt107dHKpn1K GRuqOSM3penbJSxPkwEQ9TizOSX5Ji4J4VFnMghwcIHAZgwSXH1EVTgMcQItftXTTAKZsg4kSriE zt+QS3lrPOwblN2pNvUexlYOidUun1hyXZOzrUrOxmgVmP1wJqiuGZxVWP1KyhTm9jrCqlqpM0ur GtVMUXSk5VPWJjZ7ejB5PjUg5taEvgdBtwRWbsHxgBYNuyHMyETb3fooc4vxwkW6SIZ4QlIf6Xkv +6hqnJTFytJE9DxsMOh95ylWK0hra7ZvIO0sTiqKa6wQl3nvTbyURfDCS8DtZDqyuJicLEZHHa/d rDU95OOk401hmw2PUQJel7rVxCyAAypfCRv2pyazyfKFN9vZxNwkqMLJibX70oSdOpAIqbaxDG1o mE9pCLBYS7L615pg1ouaQEk1OpsW9XUIhn9NC7Cj61oynRJfFZ1doGjb2de0lPKZImIYTo7QmM3E Pgb361CF+UyohPMQUxH0CxztaWubT25xTpOueKBmcJaOWRLitNzqFM0y2cJNQcp1MG8F9WBupbqb yZ1/KiblL2gqxTD+n01FrydwQFGfaA/4cE4sMNKZ0vG4UCGHKpSE1B8IaBxM7YBogeNh+AxBBYfa 5r8gh/q/zTnLw6Q17DPVPg2QoLAeqVAQsgdlyUTfKcyq6dplWbKUkYmogroysWqPySFhI10DW3pt 91AIoW6qSVoGDO5k/LnvaQaNA93kFPPNqWT52mtz4J/ufGwyw6TcOmwamsz+uYp5e7BYVe14Mzxb e4sT0R8WbVYjywoQVlgK2mnav6YK51xqbcVamnGtmSkHXlyeMRDzhiiBYyY4XVYQEz4VPrMXIHpB HfF9qK0I7j40MwgbiOpLtvFAukBa4hgaJ0u0waRZWdOmrZO2WrZYX3Cnm8s9YWyt2Vn8fU5j582Z K87JxYs0dmphx9aWttLU4NmTKQqkabaRMY4puwjbxQkaB9WOB5dR4OgH8ATXWR7QappW0zR4gjsq aJbsxVLHSx8yCny3lBxTzyj1DNPIKI2M0swo0JylVzgZpQWVSt+6wK2f/ueh7IIFOrj0QiYrqs5t 4eZfAAAA//8DAFBLAwQUAAYACAAAACEAnGZGQbsAAAAkAQAAKgAAAGNsaXBib2FyZC9kcmF3aW5n cy9fcmVscy9kcmF3aW5nMS54bWwucmVsc4SPzQrCMBCE74LvEPZu0noQkSa9iNCr1AcIyTYtNj8k UezbG+hFQfCyMLPsN7NN+7IzeWJMk3ccaloBQae8npzhcOsvuyOQlKXTcvYOOSyYoBXbTXPFWeZy lMYpJFIoLnEYcw4nxpIa0cpEfUBXNoOPVuYio2FBqrs0yPZVdWDxkwHii0k6zSF2ugbSL6Ek/2f7 YZgUnr16WHT5RwTLpRcWoIwGMwdKV2edNS1dgYmGff0m3gAAAP//AwBQSwECLQAUAAYACAAAACEA u+VIlAUBAAAeAgAAEwAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAW0NvbnRlbnRfVHlwZXNdLnhtbFBLAQItABQA BgAIAAAAIQCtMD/xwQAAADIBAAALAAAAAAAAAAAAAAAAADYBAABfcmVscy8ucmVsc1BLAQItABQA BgAIAAAAIQC9TGQFsQUAAD4JAAAfAAAAAAAAAAAAAAAAACACAABjbGlwYm9hcmQvZHJhd2luZ3Mv ZHJhd2luZzEueG1sUEsBAi0AFAAGAAgAAAAhAIzRXS/oBgAAeRwAABoAAAAAAAAAAAAAAAAADggA AGNsaXBib2FyZC90aGVtZS90aGVtZTEueG1sUEsBAi0AFAAGAAgAAAAhAJxmRkG7AAAAJAEAACoA AAAAAAAAAAAAAAAALg8AAGNsaXBib2FyZC9kcmF3aW5ncy9fcmVscy9kcmF3aW5nMS54bWwucmVs c1BLBQYAAAAABQAFAGcBAAAxEAAAAAA= " o:insetmode="auto"> <v:imagedata src="file:///C:\Users\abocquet\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image001.png" o:title=""></v:imagedata> <x:ClientData ObjectType="Pict"> <x:SizeWithCells></x:SizeWithCells> <x:CF>Bitmap</x:CF> <x:AutoPict></x:AutoPict> </x:ClientData> </v:shape><v:shape id="_x0037_3390142" o:spid="_x0000_s1027" type="#_x0000_t75" alt="http://ams1-ib.adnxs.com/it?e=wqT_3QLnBvBEZwMAAAMA1gAFAQjk89vLBRC7t_iIlsjSlCkYm5XZ8uj07-AxIAEqLQlcIEHxYwwbQBFcIEHxYwwbQBkAAADAHoUdQCFcDRIAKREk8IEwttuEAzjJGUDJGUgCUL6w_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-AMCgAQAkgQGL3V0L3YzmAQBogQNODkuMjI1LjIzMC4yMKgE0ZEBsgQOCAAQARiIDiDoBygAMAC4BADABADIBADSBAlBTVMxOjM0MzTaBAIIAeAEAPAEvrD_IogFAZgFAKAF______8BAxgBwAUAyQUABQE08D_SBQkJAAAAAAAAAAA.&amp;s=0441e1b6c59fe93a56d38ba1a1e93f295f28e6b6&amp;referrer=http%3A%2F%2Fwww.lefigaro.fr%2Fentrepreneur%2F2016%2F12%2F14%2F09007-20161214ARTFIG00062-les-entreprises-familiales-toujours-au-coeur-de-l-economie.php" style='position:absolute;margin-left:148.5pt;margin-top:-15pt;width:24pt; height:24pt;z-index:3;visibility:visible;mso-wrap-style:square; v-text-anchor:top' o:gfxdata="UEsDBBQABgAIAAAAIQC75UiUBQEAAB4CAAATAAAAW0NvbnRlbnRfVHlwZXNdLnhtbKSRvU7DMBSF dyTewfKKEqcMCKEmHfgZgaE8wMW+SSwc27JvS/v23KTJgkoXFsu+P+c7Ol5vDoMTe0zZBl/LVVlJ gV4HY31Xy4/tS3EvRSbwBlzwWMsjZrlprq/W22PELHjb51r2RPFBqax7HCCXIaLnThvSAMTP1KkI +gs6VLdVdad08ISeCho1ZLN+whZ2jsTzgcsnJwldluLxNDiyagkxOquB2Knae/OLUsyEkjenmdzb mG/YhlRnCWPnb8C898bRJGtQvEOiVxjYhtLOxs8AySiT4JuDystlVV4WPeM6tK3VaILeDZxIOSsu ti/jidNGNZ3/J08yC1dNv9v8AAAA//8DAFBLAwQUAAYACAAAACEArTA/8cEAAAAyAQAACwAAAF9y ZWxzLy5yZWxzhI/NCsIwEITvgu8Q9m7TehCRpr2I4FX0AdZk2wbbJGTj39ubi6AgeJtl2G9m6vYx jeJGka13CqqiBEFOe2Ndr+B03C3WIDihMzh6RwqexNA281l9oBFTfuLBBhaZ4ljBkFLYSMl6oAm5 8IFcdjofJ0z5jL0MqC/Yk1yW5UrGTwY0X0yxNwri3lQgjs+Qk/+zfddZTVuvrxO59CNCmoj3vCwj MfaUFOjRhrPHaN4Wv0VV5OYgm1p+LW1eAAAA//8DAFBLAwQUAAYACAAAACEAKhTn86wFAAA+CQAA HwAAAGNsaXBib2FyZC9kcmF3aW5ncy9kcmF3aW5nMS54bWysVluTokYUfk9V/oNlVfLmyEUdncTd 6uYyAwPMgIDKy1QLLaLcBpCLvz4Hndnd2lTlIQnloftc+junGw8ff35tk3hQ06KMsnQ5ZO+Y4YCm fhZEabgcOrY8mg8HZUXSgMRZSpfDjpbDr19+/eVP8hAWJD9E/gAQ0vKBLIeHqsofxuPSP9CElHdZ TlPw7bMiIRWoRTgOCtIAchKPOYaZjRMSpcMv36FEUpHBuYj+BVSc+ScaCCStSQmQsf/wo+Wjxtj/ 78jkIa0fi3yVvxZ95b5RvxaDKFgO4eRSksARDccfjo8wUMc/rQq/A7T7Iunjs/1+0C6H9xy7WEwB q1sOF3OWuZ/e4GhbDXzw88xkzoDbB//H/Jbu8PLPAP5B+kcIKPFWCkx+KK/M++LS+u/7ZRme/dzy Pc8vGHbCDQcBLf3i2ymTpGRH0e6OBGlb3vlZMo6qr3TZvNtvvKmluMaS1+gIIR2xIZKReTzNF7WG LeG+eouUuDyuYuG0TaYbb34+Mvcj1CpIetfM2Fekp3bbNDsTyz/MT4AloqfMCUxB9kVLQc+WdJor UlNVZwldjuqjI4KEgqPNmrdO3ZaLht8inJW1a1H9mWAFYaRkGLGubakKRozrOnmIIzQLEQ2f3pGE SyShM4wNkqQOSQIDOgcyAZmDRKG6CdbbTOWkVBNQq4sm/2KHbD83bNS82NupIZrMs12xXhSmfuSX iuhf9Mup0W2zsw4TpD6e+rWscdEZ/eJwT0hs3qeKsDClg85Y0YuMeeIeZtuNoVpOwwXsYrpyY2wy egP+Y8DIksfIlumqKnXV0tlYTOC4WF8HeO20hpXI2EwDvHoMMMTJ5jrGliMXpuMKOwf0ZAG62oIu +b1/41orOT/YrJpvWbNZy7IBfs0WD7pxUV3b8RtLygHbenUfQ9ZkVNN1553jbJvVKU82XKUYvGpq jixo7nxC7NiCfNgEgXyquV7glSMzjnPCYtPiIJZVbEYZ7EM1NzH4pMZ0YqyfQLetXud6HfBgbYBt R4Xa2R7LMFMZ281m6z25qe3klmvLju1aNT1NJdsWCIqYg5MG5eoJW0Ydoucn6yW4GFCwXJuOVetH hOZysUUZK07Q8yYVNu8o8zF5shhfzGqND/igm5be2ss9Tu523TTxo0W8S63O2+DOW0/jYKP0OK0R zVsdxBDm8NxRY3RMp4sSp9tKa0jyypU81bqgRhe3nbZuY79jY8HeNfU6vngbvfISuSLrNt/efMyO d99BOog7BCv2uONc1o/Yk7diS23tgj6td+s4hu7KfAWaYRuKyINRDUV5BiPJRGg3sUCaghpxixYt mYBhBjJCuhAiE51C81HjXUbjt5cEmTgLTeNFPJ31o8JqR+WiC5NOfw4lxoNeCM0XAcEiK1LESMxw FwKSMMGQCgQaSFxhFGPb1duXY/9ftgk0mIIoNMorkupCfFOyUEYeyDOS367XHKM2hP5yUGc6CJsS MxffVtg8qdDgn9fd7yTJ/yiXzGTCUnY386eLPV3wZDoL+PmOsIQFbc8tpntuTme72TW8oHtaFLRY 9mz1G49+42T4NU1zF9N9FJIiu9sXYKFpVdC8oCk99yrHsDMYWK6/TeDGLBh4H/VmlmMnyLJl5ZEB UuNGMS1HH6ujEuZ7kkRxRHpzlZ2P2bkoR+Q88jNAHgV0FI+on6VZEtG7/JB/Y4/PN26Za8Bt5SDN hANJQ4rKnPoVcDW8fD9NRZE1B0qCsjff+AaI6YZw5Z7vYMBWu0bPAiAqcq6yK/3+Lxz0jUDIQ16U 1SPNkkE/WQ4LqPeah9RaWd3K+wy5sksmR3F8s5cfvFq1qyvzVC3Ogq6P2sH4WlzJLi6rVdXF9Kpc w2gavJKCWLC7GA5pOdwXI9n6OAqIgOK+I51LusotKOqW8pYKInquG//05XBd+vGl03+e/Kh/+QsA AP//AwBQSwMEFAAGAAgAAAAhAIzRXS/oBgAAeRwAABoAAABjbGlwYm9hcmQvdGhlbWUvdGhlbWUx LnhtbOxZT28cNRS/I/EdrLm32f/NRt1U2c1uA23aKLst6tE7651x4xmPbG/SvaH2iISEKIgLEjcO CKjUSlzKpwkUQZH6FXi2Z2bH2VmStBGI0kRKZt78/N7z++dn++q1BxFDh0RIyuOOV71c8RCJfT6h cdDx7owGl9Y9JBWOJ5jxmHS8OZHetc3337uKN3xGkzHHYjIKSUQQMIrlBu54oVLJxtqa9IGM5WWe kBi+TbmIsIJXEaxNBD4CARFbq1UqrbUI09jbBI5KM+oz+BMrqQk+E0PNhqAYRyD99nRKfWKwk4Oq Rsi57DGBDjHreMBzwo9G5IHyEMNSwYeOVzE/3trm1TW8kQ5iasXYwriB+UnHpQMmBzUjUwTjXGh1 0Ghf2c75GwBTy7h+v9/rV3N+BoB9H2ZqdSnybAzWq92MZwFkH5d59yrNSsPFF/jXl3Rud7vdZjvV xTI1IPvYWMKvV1qNrZqDNyCLby7hG92tXq/l4A3I4ltL+MGVdqvh4g0oZDQ+WEJrhw4GKfccMuVs pxS+DvD1SgpfoCAa8ujSIqY8VqtiLcL3uRgAQAMZVjRGap6QKfYhJns4GguKPZTgmEsgVGqVQaUO f/Vvwzw1tHi8QXBhnCX5comkNUHSFzRRHe9D4OoVIK+ef//q+VP06vmT44fPjh/+dPzo0fHDHy0v Z+AOjoPiwJfffvbn1x+jP55+8/LxF+V4WcT/+sMnv/z8eTkQ8msx/xdfPvnt2ZMXX336+3ePS+Bb Ao+L8BGNiES3yBHa5xHMzRjG1ZyMxflGjEJMnRE4BN4lrPsqdIC35piV4brENd5dAaWlDHh9dt/R dRiKmaIlkm+EkQPc5Zx1uSg1wA0tq2Dh0SwOyoWLWRG3j/Fhmewejh3X9mcJ1FQI2WXb90LiqLnH cKxwQGKikP7GDwgpGXaPUseuu9QXXPKpQvco6mJaapIRHTuBtBi0QyPwy7xMQXC1Y5vdu6jLWdms t8mhi4SEwKxE+RFhjhmv45nCURnLEY5Y0eA3sQrLlBzOhV/E9aUCTweEcdSfECnLxtwWMN+C029g qGalbt9l88hFCkUPynjexJwXkdv8oBfiKCnDDmkcFrEfyAMIUYz2uCqD73I3Q/Q7+AHHK919lxLH 3acXgjs0cFRaBIj+MhMlvrxOuBO/wzmbYmKqDBR8p45HNP67os4oVPUTRb35rqjbVelkUd+CBbAs tXZOlPJVuP9gAd/Gs3iPQM4sF9F39ftd/fbe+vq9KpcvvmovCjXUcN0q2j7ddO3RyqZ9Shkbqjkj N6Xp2yUsT5MBEPU4szkl+SYuCeFRZzIIcHCBwGYMElx9RFU4DHECLX7V00wCmbIOJEq4hM7fkEt5 azzsG5TdqTb1HsZWDonVLp9Ycl2Ts61KzsZoFZj9cCaorhmcVVj9SsoU5vY6wqpaqTNLqxrVTFF0 pOVT1iY2e3oweT41IObWhL4HQbcEVm7B8YAWDbshzMhE2936KHOL8cJFukiGeEJSH+l5L/uoapyU xcrSRPQ8bDDofecpVitIa2u2byDtLE4qimusEJd57028lEXwwkvA7WQ6sriYnCxGRx2v3aw1PeTj pONNYZsNj1ECXpe61cQsgAMqXwkb9qcms8nyhTfb2cTcJKjCyYm1+9KEnTqQCKm2sQxtaJhPaQiw WEuy+teaYNaLmkBJNTqbFvV1CIZ/TQuwo+taMp0SXxWdXaBo29nXtJTymSJiGE6O0JjNxD4G9+tQ hflMqITzEFMR9Asc7Wlrm09ucU6TrnigZnCWjlkS4rTc6hTNMtnCTUHKdTBvBfVgbqW6m8mdfyom 5S9oKsUw/p9NRa8ncEBRn2gP+HBOLDDSmdLxuFAhhyqUhNQfCGgcTO2AaIHjYfgMQQWH2ua/IIf6 v805y8OkNewz1T4NkKCwHqlQELIHZclE3ynMqunaZVmylJGJqIK6MrFqj8khYSNdA1t6bfdQCKFu qklaBgzuZPy572kGjQPd5BTzzalk+dprc+Cf7nxsMsOk3DpsGprM/rmKeXuwWFXteDM8W3uLE9Ef Fm1WI8sKEFZYCtpp2r+mCudcam3FWppxrZkpB15cnjEQ84YogWMmOF1WEBM+FT6zFyB6QR3xfait CO4+NDMIG4jqS7bxQLpAWuIYGidLtMGkWVnTpq2Ttlq2WF9wp5vLPWFsrdlZ/H1OY+fNmSvOycWL NHZqYcfWlrbS1ODZkykKpGm2kTGOKbsI28UJGgfVjgeXUeDoB/AE11ke0GqaVtM0eII7KmiW7MVS x0sfMgp8t5QcU88o9QzTyCiNjNLMKNCcpVc4GaUFlUrfusCtn/7noeyCBTq49EImK6rObeHmXwAA AP//AwBQSwMEFAAGAAgAAAAhAJxmRkG7AAAAJAEAACoAAABjbGlwYm9hcmQvZHJhd2luZ3MvX3Jl bHMvZHJhd2luZzEueG1sLnJlbHOEj80KwjAQhO+C7xD2btJ6EJEmvYjQq9QHCMk2LTY/JFHs2xvo RUHwsjCz7DezTfuyM3liTJN3HGpaAUGnvJ6c4XDrL7sjkJSl03L2DjksmKAV201zxVnmcpTGKSRS KC5xGHMOJ8aSGtHKRH1AVzaDj1bmIqNhQaq7NMj2VXVg8ZMB4otJOs0hdroG0i+hJP9n+2GYFJ69 elh0+UcEy6UXFqCMBjMHSldnnTUtXYGJhn39Jt4AAAD//wMAUEsBAi0AFAAGAAgAAAAhALvlSJQF AQAAHgIAABMAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAFtDb250ZW50X1R5cGVzXS54bWxQSwECLQAUAAYACAAA ACEArTA/8cEAAAAyAQAACwAAAAAAAAAAAAAAAAA2AQAAX3JlbHMvLnJlbHNQSwECLQAUAAYACAAA ACEAKhTn86wFAAA+CQAAHwAAAAAAAAAAAAAAAAAgAgAAY2xpcGJvYXJkL2RyYXdpbmdzL2RyYXdp bmcxLnhtbFBLAQItABQABgAIAAAAIQCM0V0v6AYAAHkcAAAaAAAAAAAAAAAAAAAAAAkIAABjbGlw Ym9hcmQvdGhlbWUvdGhlbWUxLnhtbFBLAQItABQABgAIAAAAIQCcZkZBuwAAACQBAAAqAAAAAAAA AAAAAAAAACkPAABjbGlwYm9hcmQvZHJhd2luZ3MvX3JlbHMvZHJhd2luZzEueG1sLnJlbHNQSwUG AAAAAAUABQBnAQAALBAAAAAA " o:insetmode="auto"> <v:imagedata src="file:///C:\Users\abocquet\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image001.png" o:title=""></v:imagedata> <x:ClientData ObjectType="Pict"> <x:SizeWithCells></x:SizeWithCells> <x:CF>Bitmap</x:CF> <x:AutoPict></x:AutoPict> </x:ClientData> </v:shape><v:shape id="_x0037_3376982" o:spid="_x0000_s1028" type="#_x0000_t75" alt="http://ams1-ib.adnxs.com/it?e=wqT_3QLnBvBEZwMAAAMA1gAFAQjk89vLBRDpktvGu9zIrkYYm5XZ8uj07-AxIAEqLQlcIEHxYwwbQBFcIEHxYwwbQBkAAAAghWshQCFcDRIAKREk8IEwvNuEAzjJGUDJGUgCUNbJ_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-AMCgAQAkgQGL3V0L3YzmAQBogQNODkuMjI1LjIzMC4yMKgE0ZEBsgQOCAAQARjoByCsAigAMAC4BADABADIBADSBAlBTVMxOjM0MzTaBAIIAeAEAPAE1sn-IogFAZgFAKAF______8BAxgBwAUAyQUABQE08D_SBQkJAAAAAAAAAAA.&amp;s=85462bb5e00d9b1dfe9762592666c247ef10b5f5&amp;referrer=http%3A%2F%2Fwww.lefigaro.fr%2Fentrepreneur%2F2016%2F12%2F14%2F09007-20161214ARTFIG00062-les-entreprises-familiales-toujours-au-coeur-de-l-economie.php" style='position:absolute;margin-left:173.25pt;margin-top:-15pt;width:24pt; height:24pt;z-index:4;visibility:visible;mso-wrap-style:square; v-text-anchor:top' o:gfxdata="UEsDBBQABgAIAAAAIQC75UiUBQEAAB4CAAATAAAAW0NvbnRlbnRfVHlwZXNdLnhtbKSRvU7DMBSF dyTewfKKEqcMCKEmHfgZgaE8wMW+SSwc27JvS/v23KTJgkoXFsu+P+c7Ol5vDoMTe0zZBl/LVVlJ gV4HY31Xy4/tS3EvRSbwBlzwWMsjZrlprq/W22PELHjb51r2RPFBqax7HCCXIaLnThvSAMTP1KkI +gs6VLdVdad08ISeCho1ZLN+whZ2jsTzgcsnJwldluLxNDiyagkxOquB2Knae/OLUsyEkjenmdzb mG/YhlRnCWPnb8C898bRJGtQvEOiVxjYhtLOxs8AySiT4JuDystlVV4WPeM6tK3VaILeDZxIOSsu ti/jidNGNZ3/J08yC1dNv9v8AAAA//8DAFBLAwQUAAYACAAAACEArTA/8cEAAAAyAQAACwAAAF9y ZWxzLy5yZWxzhI/NCsIwEITvgu8Q9m7TehCRpr2I4FX0AdZk2wbbJGTj39ubi6AgeJtl2G9m6vYx jeJGka13CqqiBEFOe2Ndr+B03C3WIDihMzh6RwqexNA281l9oBFTfuLBBhaZ4ljBkFLYSMl6oAm5 8IFcdjofJ0z5jL0MqC/Yk1yW5UrGTwY0X0yxNwri3lQgjs+Qk/+zfddZTVuvrxO59CNCmoj3vCwj MfaUFOjRhrPHaN4Wv0VV5OYgm1p+LW1eAAAA//8DAFBLAwQUAAYACAAAACEApYLKBLAFAAA+CQAA HwAAAGNsaXBib2FyZC9kcmF3aW5ncy9kcmF3aW5nMS54bWysVlmTqkgWfp+I+Q+GET1vloBLaXV7 b2SyVEEJFggovNxIIQWUrQBZ/PV9UO8S3RH9MDOEh8yz5HdOphw+/vjaJvGgpkUZZelqyD4xwwFN vcyP0mA1tExptBgOyoqkPomzlK6GHS2HX7/8+19/kJegIHkYeQNASMsXshqGVZW/jMelF9KElE9Z TlPwHbMiIRWoRTD2C9IAchKPOYaZjxMSpcMvP6EEUpHBpYj+C6g4887U50lakxIgY+/lV8ujxtj7 35HJS1q/Fvk2/yj6yj2t/igGkb8awsmlJIEjGo4fjkcYqOO/rAp+ArTHIunjs+Nx0K6Gz7PJlHue DQfdarhcsAxMb3C0rQYe+CfMdMFAKg/8j/k9Xbj5ZwAvFP8RAkq8lwKTX8or8764tP77fllmwn3f 8vNk8jxfLkD3aekVP06ZJCU7ig5PxE/b8snLknFUfaWr5tP8NtHXKa6x6DYqQkhFbIAkpJ/Oi2W9 xoaQn6v69bK8ysXZcZLZ3l1cTszzCLUyEj/XeuzJ4lvrNM1Bx9Iv8zNgoSDclaHOS55gyOjdEM8L WWxq7SKi60l5tQSQgLe0g/ItUpxKayYOwllZ2wZV3wmWEUZOhhFrm4YiY8TYtpUHeI5ogByL/0Qi LpGILjA2SBQ7JPIM6BzIFGQBEgXK3t85mcKJ6ZpHrSrok40ZsP1cM1GzMZ2ZJujMu1mxbhSkXuSV suBd1avHQVxnhFOkvJ77tax2VRn1anFvSGg+ZzK/1MXQZw13IymY2OHc2WuKYc2ibbzMt3aMdUZt VMY4+Ywkuoxk6LaiUFsprb278S0bqzsf76xWMxIJ66mPt68+hjhJ38XYsKRCt2z+YIGeLEFXWtBF r/fvbWMr5aHJKrnD6s1OkjTwr00hVLWrYpuW1xhiju2kFc03f7pn3aPDLjrLcprtOU/2XCVrE0Vf WxK/thdTYsYG5MM6CORT9N0Sby2JsawzFpoW+zFsUI8y2Iei72PwiY1uxVg9g24avc71OuDBWh+b lgK1sz2WpqcSNpu9477ZqWnlhm1KlmkbNT3PRNPkCYqY0H3zK30vGVodoPc3Y+NfNUW3pVq3jFo9 IbSQCgdlrDBF7/uU33+izMPkzWA8IavXE3/id7PS3bm5y0ndoZslXrSMD6nRuXvcubtZ7O/lHqfV okWrgmj8Av531Ggd06mCyKmm3GqitLVFVzGuqFEFp1vv2tjr2Jg3D029i6/uXq3cRKrIrs2du485 TOxPkA7iQn/Lng6czXoRe3a3bLne2aDP6sMujqG7Mk9GAnICAbkwKoEgzWEkmQDtJhRoLaNGcNCy JVMwzEFGSOUDpKNzoL+uJzaznjjXBOk4C3RtI5wv6klm1yf5qvLTTn0PRMaFXgj0DY9gkXHKcMeX 8PADEj/FkAoEGkjYYhRj01bbzal/lk2CkSwjCo3ygUS2TEdyFkjIBXlH0rfbtcCoDaC/LNTpFsK6 yCyEb1usn5W+wR/X039Ikv9erhaz6Zw7HGaUYfzlgfWPdPk852ZLbj6fe9z0mR5Z5jA7zm7hBT3S oqDFqmer3yboN06CX9M0TzE9RgEpsqdjARaaVgXNC5rSS69yDDuHgeX62xRuzJKB91FvZjl2igxT kl8ZIDVuFNNy9FgdlTA/kiSKI9Kbq+xyyi5FOSKXkZcB8sino3hEvSzNkog+5WH+gz2+v3HLfA3c Vg7SjA9JGlBU5tSrgKvh5fvdVBRZE1Lil735zjdATHeEG/f8BAO2OjRq5gNRkUuV3ej3/8JBPwiE vORFWb3SLBn0k9WwgHpveUi9Lqt7ed9DbuySSVEc3+3lg1erdntjnqrFmd/1UQcYP4ob2cVlta26 mN6UWxhN/Q9SEAN2F8MhrYbHYiQZj6OACCjuJ9KlpNvcgKLuKe+pIKLnuvFfvhxuSx9fOv3nya/6 lz8BAAD//wMAUEsDBBQABgAIAAAAIQCM0V0v6AYAAHkcAAAaAAAAY2xpcGJvYXJkL3RoZW1lL3Ro ZW1lMS54bWzsWU9vHDUUvyPxHay5t9n/zUbdVNnNbgNt2ii7LerRO+udceMZj2xv0r2h9oiEhCiI CxI3Dgio1EpcyqcJFEGR+hV4tmdmx9lZkrQRiNJESmbe/Pze8/vnZ/vqtQcRQ4dESMrjjle9XPEQ iX0+oXHQ8e6MBpfWPSQVjieY8Zh0vDmR3rXN99+7ijd8RpMxx2IyCklEEDCK5QbueKFSycbamvSB jOVlnpAYvk25iLCCVxGsTQQ+AgERW6tVKq21CNPY2wSOSjPqM/gTK6kJPhNDzYagGEcg/fZ0Sn1i sJODqkbIuewxgQ4x63jAc8KPRuSB8hDDUsGHjlcxP97a5tU1vJEOYmrF2MK4gflJx6UDJgc1I1ME 41xoddBoX9nO+RsAU8u4fr/f61dzfgaAfR9manUp8mwM1qvdjGcBZB+XefcqzUrDxRf415d0bne7 3WY71cUyNSD72FjCr1daja2agzcgi28u4RvdrV6v5eANyOJbS/jBlXar4eINKGQ0PlhCa4cOBin3 HDLlbKcUvg7w9UoKX6AgGvLo0iKmPFarYi3C97kYAEADGVY0RmqekCn2ISZ7OBoLij2U4JhLIFRq lUGlDn/1b8M8NbR4vEFwYZwl+XKJpDVB0hc0UR3vQ+DqFSCvnn//6vlT9Or5k+OHz44f/nT86NHx wx8tL2fgDo6D4sCX337259cfoz+efvPy8RfleFnE//rDJ7/8/Hk5EPJrMf8XXz757dmTF199+vt3 j0vgWwKPi/ARjYhEt8gR2ucRzM0YxtWcjMX5RoxCTJ0ROATeJaz7KnSAt+aYleG6xDXeXQGlpQx4 fXbf0XUYipmiJZJvhJED3OWcdbkoNcANLatg4dEsDsqFi1kRt4/xYZnsHo4d1/ZnCdRUCNll2/dC 4qi5x3CscEBiopD+xg8IKRl2j1LHrrvUF1zyqUL3KOpiWmqSER07gbQYtEMj8Mu8TEFwtWOb3buo y1nZrLfJoYuEhMCsRPkRYY4Zr+OZwlEZyxGOWNHgN7EKy5QczoVfxPWlAk8HhHHUnxApy8bcFjDf gtNvYKhmpW7fZfPIRQpFD8p43sScF5Hb/KAX4igpww5pHBaxH8gDCFGM9rgqg+9yN0P0O/gBxyvd fZcSx92nF4I7NHBUWgSI/jITJb68TrgTv8M5m2JiqgwUfKeORzT+u6LOKFT1E0W9+a6o21XpZFHf ggWwLLV2TpTyVbj/YAHfxrN4j0DOLBfRd/X7Xf323vr6vSqXL75qLwo11HDdKto+3XTt0cqmfUoZ G6o5Izel6dslLE+TARD1OLM5JfkmLgnhUWcyCHBwgcBmDBJcfURVOAxxAi1+1dNMApmyDiRKuITO 35BLeWs87BuU3ak29R7GVg6J1S6fWHJdk7OtSs7GaBWY/XAmqK4ZnFVY/UrKFOb2OsKqWqkzS6sa 1UxRdKTlU9YmNnt6MHk+NSDm1oS+B0G3BFZuwfGAFg27IczIRNvd+ihzi/HCRbpIhnhCUh/peS/7 qGqclMXK0kT0PGww6H3nKVYrSGtrtm8g7SxOKoprrBCXee9NvJRF8MJLwO1kOrK4mJwsRkcdr92s NT3k46TjTWGbDY9RAl6XutXELIADKl8JG/anJrPJ8oU329nE3CSowsmJtfvShJ06kAiptrEMbWiY T2kIsFhLsvrXmmDWi5pASTU6mxb1dQiGf00LsKPrWjKdEl8VnV2gaNvZ17SU8pkiYhhOjtCYzcQ+ BvfrUIX5TKiE8xBTEfQLHO1pa5tPbnFOk654oGZwlo5ZEuK03OoUzTLZwk1BynUwbwX1YG6lupvJ nX8qJuUvaCrFMP6fTUWvJ3BAUZ9oD/hwTiww0pnS8bhQIYcqlITUHwhoHEztgGiB42H4DEEFh9rm vyCH+r/NOcvDpDXsM9U+DZCgsB6pUBCyB2XJRN8pzKrp2mVZspSRiaiCujKxao/JIWEjXQNbem33 UAihbqpJWgYM7mT8ue9pBo0D3eQU882pZPnaa3Pgn+58bDLDpNw6bBqazP65inl7sFhV7XgzPFt7 ixPRHxZtViPLChBWWAraadq/pgrnXGptxVqaca2ZKQdeXJ4xEPOGKIFjJjhdVhATPhU+sxcgekEd 8X2orQjuPjQzCBuI6ku28UC6QFriGBonS7TBpFlZ06atk7ZatlhfcKebyz1hbK3ZWfx9TmPnzZkr zsnFizR2amHH1pa20tTg2ZMpCqRptpExjim7CNvFCRoH1Y4Hl1Hg6AfwBNdZHtBqmlbTNHiCOypo luzFUsdLHzIKfLeUHFPPKPUM08gojYzSzCjQnKVXOBmlBZVK37rArZ/+56HsggU6uPRCJiuqzm3h 5l8AAAD//wMAUEsDBBQABgAIAAAAIQCcZkZBuwAAACQBAAAqAAAAY2xpcGJvYXJkL2RyYXdpbmdz L19yZWxzL2RyYXdpbmcxLnhtbC5yZWxzhI/NCsIwEITvgu8Q9m7SehCRJr2I0KvUBwjJNi02PyRR 7Nsb6EVB8LIws+w3s037sjN5YkyTdxxqWgFBp7yenOFw6y+7I5CUpdNy9g45LJigFdtNc8VZ5nKU xikkUigucRhzDifGkhrRykR9QFc2g49W5iKjYUGquzTI9lV1YPGTAeKLSTrNIXa6BtIvoST/Z/th mBSevXpYdPlHBMulFxagjAYzB0pXZ501LV2BiYZ9/SbeAAAA//8DAFBLAQItABQABgAIAAAAIQC7 5UiUBQEAAB4CAAATAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAABbQ29udGVudF9UeXBlc10ueG1sUEsBAi0AFAAG AAgAAAAhAK0wP/HBAAAAMgEAAAsAAAAAAAAAAAAAAAAANgEAAF9yZWxzLy5yZWxzUEsBAi0AFAAG AAgAAAAhAKWCygSwBQAAPgkAAB8AAAAAAAAAAAAAAAAAIAIAAGNsaXBib2FyZC9kcmF3aW5ncy9k cmF3aW5nMS54bWxQSwECLQAUAAYACAAAACEAjNFdL+gGAAB5HAAAGgAAAAAAAAAAAAAAAAANCAAA Y2xpcGJvYXJkL3RoZW1lL3RoZW1lMS54bWxQSwECLQAUAAYACAAAACEAnGZGQbsAAAAkAQAAKgAA AAAAAAAAAAAAAAAtDwAAY2xpcGJvYXJkL2RyYXdpbmdzL19yZWxzL2RyYXdpbmcxLnhtbC5yZWxz UEsFBgAAAAAFAAUAZwEAADAQAAAAAA== " o:insetmode="auto"> <v:imagedata src="file:///C:\Users\abocquet\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image001.png" o:title=""></v:imagedata> <x:ClientData ObjectType="Pict"> <x:SizeWithCells></x:SizeWithCells> <x:CF>Bitmap</x:CF> <x:AutoPict></x:AutoPict> </x:ClientData> </v:shape><v:shape id="_x0034_4849923" o:spid="_x0000_s1026" type="#_x0000_t75" alt="http://ams1-ib.adnxs.com/it?e=wqT_3QLmBqhmAwAAAwDWAAUBCOTz28sFELqx4pKbiNPhMxibldny6PTv4DEgASotCQAACQIAEQkHLAAAGQAAAOBRuBxAIRESACkRCfB-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_AAodE53M0lBUW9BRG8yMADwWtgCjUPgApecJeoChwFodHRwOi8vd3d3LmxlZmlnYXJvLmZyL2VudHJlcHJlbmV1ci8yMDE2LzEyLzE0LzA5MDA3LTIwMTYxMjE0QVJURklHMDAwNjItbGVzLWUJNvC6aXNlcy1mYW1pbGlhbGVzLXRvdWpvdXJzLWF1LWNvZXVyLWRlLWwtZWNvbm9taWUucGhwgAMBiAMBkAMAmAMXoAMBqgMAwAOsAsgDANgD3FrgAwDoAwD4AwKABACSBAYvdXQvdjOYBACiBA04OS4yMjUuMjMwLjIwqATRkQGyBAwIABABGAAgACgAMAC4BADABADIBADSBAlBTVMxOjM0MzTaBAIIAeAEAPAEg7axFYgFAZgFAKAF_____wUDFAHABQDJBWkFNPA_0gUJCQAAAAAAAAAA&amp;s=5f48dd860f589e14fe92c920a7be856facce85dd&amp;referrer=http%3A%2F%2Fwww.lefigaro.fr%2Fentrepreneur%2F2016%2F12%2F14%2F09007-20161214ARTFIG00062-les-entreprises-familiales-toujours-au-coeur-de-l-economie.php" style='position:absolute;margin-left:123.75pt;margin-top:-15pt;width:24pt; height:24pt;z-index:2;visibility:visible;mso-wrap-style:square; v-text-anchor:top' o:gfxdata="UEsDBBQABgAIAAAAIQC75UiUBQEAAB4CAAATAAAAW0NvbnRlbnRfVHlwZXNdLnhtbKSRvU7DMBSF dyTewfKKEqcMCKEmHfgZgaE8wMW+SSwc27JvS/v23KTJgkoXFsu+P+c7Ol5vDoMTe0zZBl/LVVlJ gV4HY31Xy4/tS3EvRSbwBlzwWMsjZrlprq/W22PELHjb51r2RPFBqax7HCCXIaLnThvSAMTP1KkI +gs6VLdVdad08ISeCho1ZLN+whZ2jsTzgcsnJwldluLxNDiyagkxOquB2Knae/OLUsyEkjenmdzb mG/YhlRnCWPnb8C898bRJGtQvEOiVxjYhtLOxs8AySiT4JuDystlVV4WPeM6tK3VaILeDZxIOSsu ti/jidNGNZ3/J08yC1dNv9v8AAAA//8DAFBLAwQUAAYACAAAACEArTA/8cEAAAAyAQAACwAAAF9y ZWxzLy5yZWxzhI/NCsIwEITvgu8Q9m7TehCRpr2I4FX0AdZk2wbbJGTj39ubi6AgeJtl2G9m6vYx jeJGka13CqqiBEFOe2Ndr+B03C3WIDihMzh6RwqexNA281l9oBFTfuLBBhaZ4ljBkFLYSMl6oAm5 8IFcdjofJ0z5jL0MqC/Yk1yW5UrGTwY0X0yxNwri3lQgjs+Qk/+zfddZTVuvrxO59CNCmoj3vCwj MfaUFOjRhrPHaN4Wv0VV5OYgm1p+LW1eAAAA//8DAFBLAwQUAAYACAAAACEA7pV1pp0FAAAeCQAA HwAAAGNsaXBib2FyZC9kcmF3aW5ncy9kcmF3aW5nMS54bWysVlmzokYUfk9V/oNlVfLmFXC5ehNn qlla5QLKrr5MtTQC2iwXUNRfn+MyS02q8pCE8tB9tu+cbmk+/vx8TlnrFJZVkmeTNv/CtVthFuQ0 yaJJ23VwZ9RuVTXJKGF5Fk7al7Bqf/706y9/kreoJEWcBC1AyKo3MmnHdV28dbtVEIcpqV7yIszA t8vLlNSgllGXlqQB5JR1BY4bdlOSZO1P36FkUpPWsUz+BRTLg0NIJZKdSAWQLHj70fLskQX/HZm8 ZadpWdjFsrx1HhinZdlK6KQNO5eRFLao3X06nmGgdn/Kir4DnHdleovPd7vWedIejrnBUBi0W5dJ ezziudfBAy48160A/D2uP+KgVAD+5/xRLl78M0AQK/8IAS0+WoHJD+1Vxa257PT39fJc79uS+/1R fzwWeu0WDaug/LbLJK34TrJ9ITQ7Vy9BnnaT+nM4aT6cLz1TS8WPOEUNQqiRfYRcUVo4V2FUYUX7 OPeL921iLGP9nGwZzS7DpXPqy0qE7LyWTIQkc44U8zDTIH0KOlqI1lE8o7ml2Eg6WNJO7Ohato2R 3r9YDIHMEZPkulQ8X3MCQ0CIaBrvrvZSGtkImdI7Mg3P5WwbRux572tkTiOQHKQBfx+ZM4hz5sjU TGTK4JfBL99874ht+E0SZWs7qObyQdCvB35hN5HuuI0O+sIxOUM6vFJ/nau9eaZJiDPkiFs4h4vO rUMkWYV6gfirIhh75WLEDRpNiY1OB3G+oq6dxkfTL466x0qL81Tnql5d5m1M15B12VDWPSpZUyq6 LrbtFbO3GPObmYdNB2emx6CNTWy6as/0BwXkQ54q2T6cmGk8gxzL4hnkUohVtS2HLad3w9J508Oi 6WJRMvU55TGWzIOI1rFBOPXdZebZkfhCl9lwxReij3G5xaPa9Td8wI84041x4Kmmbh5GmmJsTJ/K Gw76uWJx0ygDUdEHkpk0lgI6Z6ngV6CXzMNM3PLMNhSsms5GtF2lNl0GMdgw01p0XAw6LwUuNkV6 PlCfGjbDnu5ZhjcdD52DZehqLmm2IlCBzrZZIHxBKKfKoKdzsE5/LFrT0UVHcuPXkbR3lxEqwkAN cylucE5nVrNIRifaoz0tPbMNvOHWK/WkpZuLJnhHOlNZALJNPT5IAEdWBO2qXEA47YoGuox6mjNv dGd91vcKB3vqWgc2A3tj7Of1dupdNd9VjZM0JCuDBRc+Xft8sZ2y+O5bWSfqFye6UiEO85pvnDYr 76L5FtP8pt6Avk3HNfHdYzCNmwjpYgJyQDpKkb7KYf4R6XC0FhWqIhkZkdzDZQTnLAfpo+YdiUiy 4Y+EGuaJ7hdr0BMRcf2F3b/oe/eo7/VG28+bD+RYB3N6EVEzhyRxilCEJKiIpL6IZDDJcxDAYqLj 6efFXuf0q0NENJ+jECloiZTolZzxOsJoA/KO8Jfb1bgyRjMkmrIq+gdsLNEXLoKH8naWn9fvJC3+ qCaDXX9E6WjI7Qajccj3d+FYCMYCR1634Wgw3JEggJHSe3gZ7sKyDMvJjY1+66HfBAy/pmleWLhL IlLmL7sSLGFWl2FRhll4vKkCxw9h4IXbrQ83bsxxr52bmRf4PrIcPJ9yQFpCh4VV55mdVDDfkTRh CbmZ6/y4z49l1SHHTpADcoeGHdYJgzzL0yR8KeLiGzt8faNWhQbcVbUyePZIFoWogiexBi4GPvlq Ksu8iUNCq5v5wSdAPA+EO7d8BwM22jZ6ToGIyLHO7/T6v3DMN4Igb0VZ1dMwT1u3yaRdQr/3OuSk VfWjva8hd/bIccLYw149ebM+23dmqc9iTi+3qC2My/JOZqyq7frCwrtyDwszuiQlsWB1DDZp0t6V HWw9twIioLnvSMcqtAsLmnqUfJSCiBuXdX/6MrinPr9kbp8fP+qf/gIAAP//AwBQSwMEFAAGAAgA AAAhAIzRXS/oBgAAeRwAABoAAABjbGlwYm9hcmQvdGhlbWUvdGhlbWUxLnhtbOxZT28cNRS/I/Ed rLm32f/NRt1U2c1uA23aKLst6tE7651x4xmPbG/SvaH2iISEKIgLEjcOCKjUSlzKpwkUQZH6FXi2 Z2bH2VmStBGI0kRKZt78/N7z++dn++q1BxFDh0RIyuOOV71c8RCJfT6hcdDx7owGl9Y9JBWOJ5jx mHS8OZHetc3337uKN3xGkzHHYjIKSUQQMIrlBu54oVLJxtqa9IGM5WWekBi+TbmIsIJXEaxNBD4C ARFbq1UqrbUI09jbBI5KM+oz+BMrqQk+E0PNhqAYRyD99nRKfWKwk4OqRsi57DGBDjHreMBzwo9G 5IHyEMNSwYeOVzE/3trm1TW8kQ5iasXYwriB+UnHpQMmBzUjUwTjXGh10Ghf2c75GwBTy7h+v9/r V3N+BoB9H2ZqdSnybAzWq92MZwFkH5d59yrNSsPFF/jXl3Rud7vdZjvVxTI1IPvYWMKvV1qNrZqD NyCLby7hG92tXq/l4A3I4ltL+MGVdqvh4g0oZDQ+WEJrhw4GKfccMuVspxS+DvD1SgpfoCAa8ujS IqY8VqtiLcL3uRgAQAMZVjRGap6QKfYhJns4GguKPZTgmEsgVGqVQaUOf/Vvwzw1tHi8QXBhnCX5 comkNUHSFzRRHe9D4OoVIK+ef//q+VP06vmT44fPjh/+dPzo0fHDHy0vZ+AOjoPiwJfffvbn1x+j P55+8/LxF+V4WcT/+sMnv/z8eTkQ8msx/xdfPvnt2ZMXX336+3ePS+BbAo+L8BGNiES3yBHa5xHM zRjG1ZyMxflGjEJMnRE4BN4lrPsqdIC35piV4brENd5dAaWlDHh9dt/RdRiKmaIlkm+EkQPc5Zx1 uSg1wA0tq2Dh0SwOyoWLWRG3j/Fhmewejh3X9mcJ1FQI2WXb90LiqLnHcKxwQGKikP7GDwgpGXaP Useuu9QXXPKpQvco6mJaapIRHTuBtBi0QyPwy7xMQXC1Y5vdu6jLWdmst8mhi4SEwKxE+RFhjhmv 45nCURnLEY5Y0eA3sQrLlBzOhV/E9aUCTweEcdSfECnLxtwWMN+C029gqGalbt9l88hFCkUPynje xJwXkdv8oBfiKCnDDmkcFrEfyAMIUYz2uCqD73I3Q/Q7+AHHK919lxLH3acXgjs0cFRaBIj+MhMl vrxOuBO/wzmbYmKqDBR8p45HNP67os4oVPUTRb35rqjbVelkUd+CBbAstXZOlPJVuP9gAd/Gs3iP QM4sF9F39ftd/fbe+vq9KpcvvmovCjXUcN0q2j7ddO3RyqZ9ShkbqjkjN6Xp2yUsT5MBEPU4szkl +SYuCeFRZzIIcHCBwGYMElx9RFU4DHECLX7V00wCmbIOJEq4hM7fkEt5azzsG5TdqTb1HsZWDonV Lp9Ycl2Ts61KzsZoFZj9cCaorhmcVVj9SsoU5vY6wqpaqTNLqxrVTFF0pOVT1iY2e3oweT41IObW hL4HQbcEVm7B8YAWDbshzMhE2936KHOL8cJFukiGeEJSH+l5L/uoapyUxcrSRPQ8bDDofecpVitI a2u2byDtLE4qimusEJd57028lEXwwkvA7WQ6sriYnCxGRx2v3aw1PeTjpONNYZsNj1ECXpe61cQs gAMqXwkb9qcms8nyhTfb2cTcJKjCyYm1+9KEnTqQCKm2sQxtaJhPaQiwWEuy+teaYNaLmkBJNTqb FvV1CIZ/TQuwo+taMp0SXxWdXaBo29nXtJTymSJiGE6O0JjNxD4G9+tQhflMqITzEFMR9Asc7Wlr m09ucU6TrnigZnCWjlkS4rTc6hTNMtnCTUHKdTBvBfVgbqW6m8mdfyom5S9oKsUw/p9NRa8ncEBR n2gP+HBOLDDSmdLxuFAhhyqUhNQfCGgcTO2AaIHjYfgMQQWH2ua/IIf6v805y8OkNewz1T4NkKCw HqlQELIHZclE3ynMqunaZVmylJGJqIK6MrFqj8khYSNdA1t6bfdQCKFuqklaBgzuZPy572kGjQPd 5BTzzalk+dprc+Cf7nxsMsOk3DpsGprM/rmKeXuwWFXteDM8W3uLE9EfFm1WI8sKEFZYCtpp2r+m Cudcam3FWppxrZkpB15cnjEQ84YogWMmOF1WEBM+FT6zFyB6QR3xfaitCO4+NDMIG4jqS7bxQLpA WuIYGidLtMGkWVnTpq2Ttlq2WF9wp5vLPWFsrdlZ/H1OY+fNmSvOycWLNHZqYcfWlrbS1ODZkykK pGm2kTGOKbsI28UJGgfVjgeXUeDoB/AE11ke0GqaVtM0eII7KmiW7MVSx0sfMgp8t5QcU88o9QzT yCiNjNLMKNCcpVc4GaUFlUrfusCtn/7noeyCBTq49EImK6rObeHmXwAAAP//AwBQSwMEFAAGAAgA AAAhAJxmRkG7AAAAJAEAACoAAABjbGlwYm9hcmQvZHJhd2luZ3MvX3JlbHMvZHJhd2luZzEueG1s LnJlbHOEj80KwjAQhO+C7xD2btJ6EJEmvYjQq9QHCMk2LTY/JFHs2xvoRUHwsjCz7DezTfuyM3li TJN3HGpaAUGnvJ6c4XDrL7sjkJSl03L2DjksmKAV201zxVnmcpTGKSRSKC5xGHMOJ8aSGtHKRH1A VzaDj1bmIqNhQaq7NMj2VXVg8ZMB4otJOs0hdroG0i+hJP9n+2GYFJ69elh0+UcEy6UXFqCMBjMH SldnnTUtXYGJhn39Jt4AAAD//wMAUEsBAi0AFAAGAAgAAAAhALvlSJQFAQAAHgIAABMAAAAAAAAA AAAAAAAAAAAAAFtDb250ZW50X1R5cGVzXS54bWxQSwECLQAUAAYACAAAACEArTA/8cEAAAAyAQAA CwAAAAAAAAAAAAAAAAA2AQAAX3JlbHMvLnJlbHNQSwECLQAUAAYACAAAACEA7pV1pp0FAAAeCQAA HwAAAAAAAAAAAAAAAAAgAgAAY2xpcGJvYXJkL2RyYXdpbmdzL2RyYXdpbmcxLnhtbFBLAQItABQA BgAIAAAAIQCM0V0v6AYAAHkcAAAaAAAAAAAAAAAAAAAAAPoHAABjbGlwYm9hcmQvdGhlbWUvdGhl bWUxLnhtbFBLAQItABQABgAIAAAAIQCcZkZBuwAAACQBAAAqAAAAAAAAAAAAAAAAABoPAABjbGlw Ym9hcmQvZHJhd2luZ3MvX3JlbHMvZHJhd2luZzEueG1sLnJlbHNQSwUGAAAAAAUABQBnAQAAHRAA AAAA " o:insetmode="auto"> <v:imagedata src="file:///C:\Users\abocquet\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image001.png" o:title=""></v:imagedata> <x:ClientData ObjectType="Pict"> <x:SizeWithCells></x:SizeWithCells> <x:CF>Bitmap</x:CF> <x:AutoPict></x:AutoPict> </x:ClientData> </v:shape><![endif][if !vml][endif]

La cession et la transmission d’entreprise constituent aujourd’hui en France un enjeu majeur, tant pour l’économie du pays que pour l’emploi.

Or, chaque année, des milliers d’entreprises disparaissent faute de repreneurs. Et pourtant, ce ne sont pas les candidats qui manquent, la reprise d’une entreprise s’avérant souvent plus sûre qu’une création ! En fait, le premier véritable enjeu de cette problématique, c’est la motivation du dirigeant dans la cession ou la transmission de son entreprise : difficile, souvent, de se résoudre à se séparer de son « bébé » !

L’anticipation doit toujours guider la démarche du cédant. Car, que l'on souhaite se lancer dans une cession à un ou des inconnus, ou, à l’inverse, choisir la voie de la transmission à un ou plusieurs salariés, voire à un membre de sa famille, l'opération ne supporte pas l’amateurisme. La mise en œuvre de ce projet passe d’abord par l’évaluation de son entreprise, une étape là aussi vécue difficilement pour le chef d’entreprise qui a forcément du mal à se montrer objectif… Autre phase complexe à mettre en œuvre: celle de la communication d’un projet qui doit paradoxalement demeurer le plus longtemps possible confidentiel pour ne pas inquiéter les clients ou fournisseurs. Sans oublier les salariés qu’il faut se garder de démotiver… Autant de démarches qui interviennent avant la négociation elle-même, et qui sont autant d’occasions de trébucher.

Pourquoi céder?

S’il est important d’être en permanence prêt à céder son entreprise, le processus de cession n’en reste pas moins complexe et plein d’imprévus pour un cédant. La première question fondamentale à laquelle il doit répondre est la suivante : pourquoi céder mon entreprise maintenant. Pour partir en retraite Le départ en retraite du dirigeant est la cause de cession la plus prévisible et de ce fait aucune excuse ne peut être trouvée pour ne pas avoir préparé cet événement majeur. Aujourd’hui, seuls 10% des cas de départ à la retraite donnent lieu à une transmission familiale, les autres s’effectuent dans le cadre d’une cession à titre onéreux à des tiers, particuliers ou entreprises. Le cédant doit donc, comme pour tout autre projet, anticiper cet événement, afin de tirer le meilleur parti des nombreuses années de travail accomplies et faire de la cession de son entreprise une occasion de réaliser une bonne opération patrimoniale. Il est également important qu’il prépare parfaitement la suite et sache de quoi sera fait le lendemain, pour lui et sa famille. Pour des dirigeants qui se sont investis de façon quasi-exclusive dans la gestion de leur entreprise pendant des années, c’est souvent un crève-cœur de lâcher leur « bébé » et ils sont très attentifs à ce qui va advenir de leur entreprise, mais ils préparent parfois insuffisamment leur propre avenir. Nous leur conseillons de ne pas oublier cet aspect très important. Pour permettre à l'entreprise de mieux grandir

Une très grande majorité des cessions d’entreprises à un tiers sont une réussite (environ 80%) et permettent dans la plupart des cas de voir l’entreprise progresser. Elles sont donc une bonne chose pour l’économie en général, car elles permettent aux entreprises de se développer. Si l’on veut oser une comparaison botanique, on peut dire que certaines plantes, un peu à l’étroit dans leur pot, bénéficient beaucoup d’une transplantation dans un nouvel environnement. Le dirigeant d’un entreprise est un catalyseur, celui qui fait en sorte que ses équipes se sentent à l’aise et donnent le meilleur d’elles-mêmes. La cession d’une entreprise est souvent l’occasion pour cette dernière de prendre un nouveau départ, de franchir une nouvelle marche, que le cédant ne se sentait pas en capacité de lui faire franchir (pas les moyens financiers, plus l’envie, pas les compétences…). En cas d'imprévus Malheureusement, un accident peut parfois conduire à l’incapacité du dirigeant et sa famille n’est pas forcément en position de reprendre l’entreprise au pied levé. Elle peut se voir contrainte d’envisager de la céder. Pour saisir une offre de rachat Plus positif est le cas d’une offre de reprise par un confrère qui cherche à acquérir un savoir-faire, ou à effectuer une opération de croissance externe et qui propose des conditions financières attractives… Quelle que soit la raison du projet de cession, le maître-mot pour réussir la transmission de son entreprise est : l’anticipation Nous ne le répéterons jamais assez : pour un dirigeant, ce qui compte c’est d’être prêt à différentes éventualités, d’être ouvert et adaptable à toute opportunité ou contrainte. La cession de l’entreprise doit faire partie des possibles et son dirigeant doit y être préparé, avant même d’en prendre la décision. Il doit en particulier bien réfléchir à son avenir et à celui de sa famille avant de se lancer dans la cession de son entreprise.

Les étapes

Etape 1 : La réflexion préalable à la cession de l’entreprise Lorsque l’hypothèse de la cession de votre entreprise est envisagée, il faut commencer par se poser les bonnes questions en amont de l’opération et poser ainsi les bases du souhait du futur cédant. Etape 2 : La réalisation d’un diagnostic pour préparer la cession de l’entreprise Cet état des lieux concerne tous les domaines de l’entreprise (la partie production, la partie commerciale, la partie administrative, la partie fiscale, la partie RH…). Compte tenu de la consistance du dossier, un accord de confidentialité doit être signé avant de leur remettre le document. Etape 3 : L’évaluation du prix de cession de votre entreprise De nombreuses méthodes d’évaluation existent : • Les évaluations par rapport au chiffre d’affaires annuel. • Les évaluations patrimoniales : consiste à évaluer séparément chacun des actifs et des passifs de l’entreprise pour obtenir un « actif net » corrigé et réévalué, qui correspond à la valeur de la société selon cette méthode. • Les évaluations basées sur la rentabilité : consistent à estimer la valeur d’une entreprise en fonction de la rentabilité qu’elle dégage. • Les évaluations basées sur des indicateurs précis : consistent à calculer la valeur de l’entreprise en multipliant une donnée clé de l’activité par un montant déterminé. • Les évaluations en fonction du marché : consiste à déterminer une valorisation en se basant sur le prix de cession de plusieurs entreprises de même activité actuellement en vente. Ensuite, les valorisations calculées doivent être ajustées en tenant compte des facteurs jugés importants comme : • Un litige en cours peut réduire la valorisation, • Une clientèle fidèle et diversifiée peut augmenter la valorisation, • Un outil de production récent et de qualité peut augmenter la valorisation, • L’importance des relations du dirigeant sur l’activité peut réduire la valorisation, • … Etape 4 : L’établissement du bilan annuel ou d’une situation intermédiaire Un acheteur potentiellement intéressé réclamera rapidement les derniers états financiers (bilan et compte de résultat notamment). Etape 5 : La communication à propos de la cession de l’entreprise La communication concerne à la fois la l’interne (les salariés) au sujet de la cession et la l’externe pour trouver le futur acquéreur de l’entreprise. Dans tous les cas, les salariés doivent être préalablement informés du projet de cession, il s’agit d’un droit d’information obligatoire. Etape 6 : Préparer et anticiper les négociations sur la cession de l’entreprise Les réponses aux principales questions que l’on peut poser doivent être travaillées. Etape 7 : choisir comment céder/transmettre Vente du fonds ; cession du droit au bail ; cession des parts sociales ; donation ; donation-partage ; location-gérance ; … Etape 8 : Le repreneur Le cédant va devoir choisir à qui céder ou transmettre son entreprise : un tiers ; un proche ; un associé ; un salarié ; un/des enfants(s). Il existe de nombreuses possibilités de trouver un repreneur : réseau personnel, professionnel, auprès des professionnels spécialisés (expert-comptable par exemple) ; réseau professionnel (CCI, CMA) ; … Etape 9 : la négociation Pendant la phase de négociation, la faisabilité du projet de cession est étudiée. Suite à ces analyses et négociations, une lettre d'intention peut être convenue entre les parties (simple engagement à aller plus loin dans la négociation ou formalisation d'une offre). Un engagement de confidentialité peut par ailleurs venir compléter ces négociations. Etape 10 : Le contrat de cession Le contrat de cession ou protocole comporte généralement un certain nombre de clauses et déclarations qui sécurisent la transmission de l'entreprise. - La clause de garantie de passif s'applique aux cessions de droits sociaux qui permet à l'acquéreur de se prémunir sur l'état du passif de la société cible. - La garantie d'actif, engage le cédant à assumer toute diminution de l’actif de la société, sous réserve que cette diminution ait une cause antérieure à une date donnée (en général, la date de cession). - La garantie de capitalisation vise la prise en charge par le cédant, pour l’exercice en cours ou tout exercice postérieur à la cession, de tout différentiel entre le résultat comptable de la société cible et une somme qui aura été déterminée par les parties, et ce, pendant le nombre d’exercices sur lequel les parties se seront accordées.

A qui céder ?

Céder à mes salariés La transmission de l'entreprise à ses salariés présente un certain nombre d'avantages. Afin de favoriser ce type de reprise, la loi n° 2014-856 du 31 juillet 2014 relative à l'économie sociale et solidaire a instauré : [ un dispositif d'information des salariés des sociétés de moins de 250 salariés, tout au long de la vie de l'entreprise, sur les possibilités de reprise d'une société par les salariés, [ un droit d'information préalable des salariés en cas de cession de leur entreprise. Cette loi a été complétée par la loi n° 2015-990 du 6 août 2015 pour la croissance, l'activité et l'égalité des chances économiques et précisée par ses décrets d'application. Les avantages de la transmission aux salariés > Pour l'entreprise et son dirigeant [ La recherche d'un repreneur extérieur à l'entreprise (et le risque de ne pas en trouver un qui soit conforme à ses attentes), est sans objet. Le dirigeant se libère donc d'une part d'inquiétude quant à l'avenir de son affaire. [ Les salariés connaissent parfaitement leur entreprise et son environnement et maîtrisent le savoir-faire nécessaire à son activité. C'est un atout pour sa pérennité. Bien accompagnés, ils s'adapteront vite aux contraintes de sa gestion. En effet Il suffit que le dirigeant : - les accompagne quelques mois pour les présenter aux fournisseurs et aux clients de l'entreprise, - et les éclaire dans les tâches administratives à effectuer, pour que la transmission se déroule sans heurt et que l'activité de l'entreprise se maintienne à un niveau de rentabilité suffisant pour assurer sa pérennité. > Pour les salariés Leur emploi étant préservé, leur inquiétude à l'idée du départ à la retraite du chef d'entreprise n'a plus lieu d'être. Ils peuvent même espérer augmenter leurs revenus tout en grimpant dans l'échelle sociale. Ils deviennent décideurs dans l'entreprise et acquièrent ainsi une autonomie qu'ils sont nombreux à désirer.

Céder à ma famille Pouvoir laisser les rênes de l'entreprise à un membre de sa famille ou à un proche est rassurant pour l’entrepreneur dont l’entreprise représente souvent le résultat d’une vie de travail. L’objectif est alors de transmettre à l’héritier le plus apte à reprendre, sans léser les autres héritiers, tout en conservant les revenus et le contrôle minimum de l'entreprise. La transmission à titre gratuit de l'entreprise peut s'opérer de 3 manières : • soit de manière immédiate en procédant à des donations, • soit de manière différée au décès du dirigeant par le biais de legs, • soit au décès du dirigeant suivant les règles de dévolution légale. Une analyse de la situation familiale et patrimoniale du chef d'entreprise est nécessaire afin de concilier au mieux des intérêts souvent divergents. Il faut trouver une solution adaptée au regard des différents intérêts en présence. L'ensemble des intervenants (chef d'entreprise, repreneur, et héritiers ne souhaitant pas reprendre l'affaire) doivent s'entendre dans le respect des règles légales, et au vue des possibilités qu'offre la loi, de manière à ce que les intérêts économiques de l'entreprise soient préservés au moment du passage de relais. Il est en effet impératif d'éviter que ne s'appliquent strictement les règles de dévolutions légales. Celles-ci peuvent en effet conduire à des situations de blocage dans l'entreprise, les conséquences fiscales peuvent être désastreuses, et même s'il existe des solutions (convention d'indivision, mandat successoral, et pacte Dutreil notamment), il n'en demeure pas moins qu'une transmission non préparée présente des risques quant à la pérennité de l'entreprise.

Accompagner le repreneur pendant quelques temps

Une fois que le cédant a trouvé son repreneur, plusieurs modalités de départ peuvent être envisagées. Sur le plan organisationnel, le repreneur et le cédant peuvent être d'accord sur une transmission rapide. Le jour où le cédant arrête ses fonctions dans l'entreprise correspond au jour où le repreneur devient le nouveau dirigeant de l'entreprise. Mais ils peuvent également se mettre d'accord sur une période de tutorat. Ce tutorat prend la forme d'une convention qui détermine la durée de la mission de tutorat par le cédant, ainsi que son rôle et ses missions. Pour les dirigeants de petites entreprises, le contrat de génération peut être utilisé en vue de la cession. Pour bénéficier de l'aide financière, l'employeur doit : • embaucher en CDI un jeune de moins de 26 ans (ou moins de 30 ans s'il est reconnu travailleur handicapé), • maintenir en emploi un senior de 57 ans et plus ou recruter un senior de 55 ans et plus. Ce contrat est géré par Pôle Emploi. Sur le plan financier, le cédant peut proposer au repreneur la mise en place d'un crédit-vendeur. Lors de la reprise effective de l'entreprise, le repreneur apporte une partie du montant du rachat de l'entreprise. Pour payer la somme restante, le repreneur bénéficie d'un crédit de la part du cédant. Le crédit-vendeur se traduit par un accord conclu entre le cédant et le repreneur, pour établir les modalités et la durée du crédit.

La cession d’entreprise constituent aujourd’hui en France un enjeu majeur, tant pour l’économie du pays que pour l’emploi. L’anticipation doit toujours guider la démarche du cédant. Mais pour cela, il faut qu’il soit prêt. Une fois que le cédant est prêt, il lui faudra fixer une échéance puis un plan d’actions. Il est ainsi plus aisé de tout préparer. Vouloir céder son entreprise, c'est avant tout dans sa tête que cela se passe. Le reste n'est qu'anecdotes et mauvaises raisons invoquées pour ne pas faire. Parce qu'au fond de soi, on n'a pas envie. On dit qu'on va le faire, mais on ne le fait pas. La cession de son entreprise est un processus psychologique délicat et subtil. C'est une tranche de vie, une page importante qui va se refermer. Le bon moment c'est tout simplement quand on est prêt !

Cerfrance Nord - Pas de Calais

Siège social

5 bis, Haute Rue,

59481 RADINGHEM-EN-WEPPES

 

Cerfrance Nord - Pas de Calais

Siège administratif

Centre d'affaires ARTEA - ZAC de l'An 2000

Rue Joseph Marie Jacquard

62800 LIEVIN

03 21 606 606

  • White Facebook Icon
  • White Twitter Icon
  • White YouTube Icon
  • White LinkedIn Icon